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Bonds conversíveis "novos" devem ser distinguidos

Diário econômico · Repórter da Rede Econômica da China Zhou Lin

Desde o início deste ano, o mercado de títulos conversíveis é muito quente, e a escala de emissão de primeiro nível e transações secundárias atingiu uma alta recorde.Os "novos" títulos conversíveis também se tornaram uma das estratégias para os investidores perseguirem.No entanto, os títulos conversíveis de investimento não têm riscos.Além disso, os investidores comuns também podem prestar atenção adequada aos fundos de títulos de baixa limiar-

O mercado de títulos conversíveis, que costumava ser morno, é muito popular este ano. resultado jogos de hoje brasileirão

De acordo com as estatísticas da Dongfang Jincheng Credit Avaluation Co., Ltd., em 22 de novembro, este ano, a Bolsa de Valores de Xangai e a Bolsa de Valores de Shenzhen emitiram um total de 85 títulos conversíveis, com uma escala de emissão de 192 bilhões de yuan, que foi 2,68 vezes o de 2018.Ao mesmo tempo, a transação do mercado secundário está ativo.Por que a ligação conversível está aquecendo?Geometria de risco de investimento?

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Os títulos conversíveis são uma dívida corporativa especial que pode ser convertida em ações comuns em um horário específico e de acordo com condições específicas.As características dos títulos conversíveis também têm as características de reivindicações e opções.Geralmente, os títulos conversíveis podem ser realizados após 6 meses de listagem.

Com o aquecimento significativo sobre o investimento em títulos conversíveis deste ano, "novos" títulos conversíveis se tornaram uma das estratégias para os investidores perseguirem.

Como os títulos conversíveis podem "novos"?Diferente de "novos compartilhamentos", os títulos conversíveis são "novos" para algumas etapas: primeiro, os investidores verificam a compra de novas dívidas na interface principal do sistema de negociação; "Novo" Resultado dos resultados vencedores Anúncio: T+1, anuncie a taxa de compra de compra;

Desde setembro de 2017, os títulos conversíveis de compra on -line foram alterados para assinatura de crédito, e os títulos conversíveis se tornaram gradualmente populares, e a "nova" eficiência dos títulos conversíveis é mais eficiente.Especialmente após a adição de novos regulamentos em 2017, os métodos de financiamento como aumento fixo foram afetados até certo ponto.As estatísticas de informações do vento mostram que, a partir de agora, o Balance of Transaction Convertible excedeu 300 bilhões de yuan.A cobertura da emissão de títulos conversíveis expandiu -se e, atualmente, os títulos conversíveis cobriram 25 no fato de que foram solicitados.No geral, os títulos conversíveis se tornaram gradualmente um canal importante para o financiamento de empresas listadas e também se tornou uma variedade de variedades de alocação de ativos nas quais os investidores precisam prestar atenção. resultado jogos de hoje brasileirão

Além da expansão geral do mercado de títulos conversíveis, o aumento da renda também é um motivo importante para atrair investidores para entrar no mercado.Nos últimos três meses, os dados de receita de investimento dos títulos conversíveis mostraram que o rendimento médio foi de 10,94%, o rendimento médio no primeiro dia foi de 11,36%e o primeiro dia de taxa de interrupção foi zero.

Su Li, analista principal de Dongfang Jincheng, acredita que existem dois aspectos principais das vantagens de "novos" títulos conversíveis: um é que os títulos conversíveis "novos" para assinaturas de crédito, não precisam congelar os fundos antecipadamente; O valor da dívida não possui armazém de fundo, e o limite para a participação é baixo.

As autoridades regulatórias também estão escoltando o mercado de títulos conversíveis regulatórios.No passado, a mesma entidade, a "conta do trator" da mesma entidade, várias compras de contas na compra de títulos conversíveis e a assinatura da principal compra do investidor institucional.Para regular o "novo" mercado sob a rede de títulos conversíveis, em março deste ano, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China emitiu as "perguntas e respostas sobre supervisão de emissão -resposta sobre a emissão de títulos conversíveis", que padronizaram oficialmente a ordem da compra da rede de títulos conversíveis.

Além disso, desde este ano, as ações estão estruturalmente no mercado estrutural.O mercado de títulos conversíveis foi emitido e listado nos títulos conversíveis em grande escala, e a assinatura é alta. resultado jogos de hoje brasileirão

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Embora os títulos conversíveis sejam "novos", o risco de investimento também é inevitável.Os títulos conversíveis "novas" renda são determinados principalmente pelo desempenho da taxa de vitória e pelo desempenho dos títulos conversíveis, e não é arriscado.

Em geral, o desempenho dos títulos conversíveis está relacionado aos fundamentos e à tendência de mercado dos títulos conversíveis.Em 2018, mais de 40 % dos títulos conversíveis listados.No "mercado de baixa", os fracos títulos conversíveis com apoio fraco são fáceis de quebrar.Em termos de classificação, não houve casos de quebrar as ligações conversíveis AAA, e as ligações conversíveis de quebra estão principalmente concentradas em AA e abaixo.A taxa de vitória é revertida com a tendência do mercado.

De acordo com as estatísticas de informações do vento, dos mais de 100 títulos conversíveis listados desde janeiro de 2016, o preço médio de mais de 40 listado no primeiro dia de listagem é inferior a 100 yuan (quebra), dos quais 33 estão concentrados em 2018, 2018, 2018, 2018 O preço médio dos títulos conversíveis caiu abaixo de 100 yuan no primeiro dia de listagem.

Zhou Guannan, analista da Huading Securities, acredita que, depois de vencer, o crescente declínio no primeiro dia da lista de títulos conversíveis é a chave para determinar a "nova" renda.No primeiro dia de listagem de dívidas conversíveis, o crescente declínio está relacionado às condições do mercado, apoio à dívida, fundamentos de títulos conversíveis etc.No geral, a possibilidade de "quebrar" com alta classificação de crédito é baixa, e a possibilidade de "quebrar" com vouchers mais fracos no "mercado de baixa" tem um apoio mais fraco.

Su Li acredita que, em comparação com 2018, as quebras de títulos conversíveis deste ano são baixas (a taxa de ruptura de 2018 é de 34/60, a proporção de quebra em 2019 é 9/84) e a receita média no primeiro dia de listagem atingiu 9,03%( 2018 para 2018 é para isso.

Primeiro, quando o mercado de ações está em um "mercado de baixa", a proporção de títulos conversíveis é alta; Break "Bonds conversíveis; novamente, os títulos conversíveis com altas taxas de conversão estão enfrentando compressão após a listagem, o que também pode causar" quebra "; no final, os fracos títulos conversíveis com fundamentos fracos têm maior probabilidade de" quebrar "a lista.Do ponto de vista da classificação de crédito, a probabilidade de quebrar os títulos conversíveis com alta classificação de crédito é baixa.

Quais variedades de layout

Depois de entender os riscos "novos" e de investimento de títulos conversíveis, os investidores também devem conhecer a estratégia de investimento de títulos conversíveis.Quais títulos conversíveis valem a pena investir?O que não tem muito valor de investimento?

Ao longo da história do investimento em títulos conversíveis, existem vários aspectos que afetam o mercado de títulos conversíveis: primeiro, o preço das ações positivas, em geral, a tendência dos preços dos títulos conversíveis é convergida com a tendência de preço do estoque positivo; , como "níveis de crédito, escala de emissão, preço de resgate de juros, juros de 6 anos (ou 5 anos)", etc.; O quarto está aplicando elementos, incluindo as vendas de acionistas primitivos, taxas de distribuição e venda on -line, oferta on -line e taxas de vitórias.A partir da lógica do investimento em títulos, os fatores que afetam o valor dos títulos conversíveis têm um valor puro da dívida, a taxa de retorno anualizada esperada, a taxa de prêmio do prêmio, o valor de conversão e a taxa de prêmio de conversão.

Liu Chenhan, analista da Northeast Securities, acredita que os títulos conversíveis de investimento devem primeiro prestar atenção ao melhor fundo das ações positivas. Como o carro de baixo valor de baixo valor pode ser transferido.Para títulos conversíveis de tecnologia, os investidores são aconselhados a manter a cautelosos.

"Os investidores comuns também podem prestar atenção adequada aos fundos de dívida baixa". Produto certo.Primeiro, os títulos conversíveis grandes são usados ​​como opções de armazém inferior. Situação e políticas, podemos considerar o fortalecimento do layout dos títulos conversíveis financeiros e cíclicos. resultado jogos de hoje brasileirão